前期高增長透支，多聯機12月低勢收官

經過近一年的增長，中央空調市場在2021年最后一月出現微幅下滑，多聯機市場的銷售額也與上年同期基本持平。據產業在線監測數據顯示，12月多聯機內銷規模為48.2億元，同比下降0.93%，是年度唯一的負增長月份，2021全年同比增長依然高達31.63%。

2020年12月以來多聯機內銷月度走勢（億元）

數據來源：產業在線

綜合全年走勢來看，上半年市場的繁榮令整體行業年度銷售情況依舊樂觀。多聯機市場在下半年以來同比增速持續收緊，主要有以下方面的原因：

其一，上半年的高增長讓多數企業的年度業績目標更易達成，疊加年底銷售淡季的影響，來自工廠端的出貨節奏和經銷商的提貨節奏均有所放緩。

其二，2021年不斷上漲的原材料價格令多聯機產品及運營維護成本飆升，業內品牌通過產品提價多次促進經銷商提貨，令渠道庫存處于相對高位。四季度以來，經銷商的提貨意愿降低、觀望情緒有所增加，表明經銷商的實賣情況、庫存水平及市場預期均面臨壓力。

其三，受房地產市場政策遇冷影響，精裝配套、商用地產等領域的建設進度明顯放緩，下半年的中央空調項目中標量及出貨量均有下滑。隨著已有項目訂單的陸續交付，由地產市場制約帶來的出貨規模萎縮也將令2022年的多聯機市場面臨更大壓力。

在2022年銷售旺季來臨之前，多聯機市場的承壓狀態恐將延續。面對主要應用領域的需求低迷與渠道庫存高企、原材料漲價等多方面的不利影響，多聯機市場或將于新的一年低勢開局。不過在軌道交通、機場等細分領域景氣攀升，雙碳戰略推進下節能產品加速普及和場景生態引領的消費升級趨勢下，多聯機將加速高端化、定制化升級進程，適配更多場景需求。

在渠道建設持續擴張、產品需求持續顯現的發展進程下，多聯機市場終將憑借廣泛的用戶基礎及強大的市場韌性回歸增長區間。此外房地產市場在政策面回暖預期的帶動下也有望迎來利好，為多聯機市場的長期穩定發展貢獻積極作用。