據(jù)SMM訊，早市可交單貨源稀缺，主流平水銅貨緊價高。盤初主流平水銅幾無報盤，少數(shù)可交單貨源報升水100-110元/噸，低價貨源被秒。好銅如CCC-P報升水140元/噸-升水150元/噸少量成交。持貨商挺價惜售，上海地區(qū)與周邊價差明顯。進入主流交易時段，主流平水銅價格居高不下，貨源仍然較少，好銅報升水150元/噸部分成交。濕法銅貨源稀少難尋報價，進口多以非注冊貨源為主。至上午11時前市場報價仍然堅挺，主流平水銅少量成交。

宏觀與地緣方面，由于美媒稱特朗普將僅針對關(guān)鍵進口商品實施普遍關(guān)稅，美元指數(shù)一度跌破108關(guān)口，隨后特朗普在社交媒體平臺發(fā)文表示關(guān)于關(guān)稅政策將縮水的報道不實，美元指數(shù)回升。國內(nèi)方面，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布關(guān)于印發(fā)《電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力優(yōu)化專項行動實施方案（2025—2027年）》的通知。通知提到，到2027年，電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力顯著提升，各類調(diào)節(jié)資源發(fā)展的市場環(huán)境和商業(yè)模式更加完善，各類調(diào)節(jié)資源調(diào)用機制進一步完善。通過調(diào)節(jié)能力的建設(shè)優(yōu)化，支撐2025—2027年年均新增2億千瓦以上新能源的合理消納利用，全國新能源利用率不低于90%。

礦端方面，外媒1月3日消息，Sandfire Resources America在蒙大拿州收到了一項積極的法院裁決，這次是關(guān)于其為Black Butte銅礦項目租賃緩解水權(quán)的裁決。周五，Sandfire宣布蒙大拿州最高法院以5比2的裁決維持了地區(qū)法院對其“有益用水”的裁決。該裁決恢復(fù)了該公司的經(jīng)營許可證。公司首席執(zhí)行官表示，Black Butte銅礦項目現(xiàn)在已獲得所有許可，可繼續(xù)進行，因為它在2020年已進入可行性階段。該可行性研究顯示，該礦床的礦山壽命為8年，設(shè)計年開采量為120萬噸礦石。平均年產(chǎn)量估計約為23000噸銅。此外，據(jù)Mining.com網(wǎng)站報道，阿曼宣布，在終止30年后，該國首次實現(xiàn)銅精礦出口。阿曼礦產(chǎn)開發(fā)公司（Minerals Development Oman，MDO）旗下的拉塞爾（Lasail）銅礦生產(chǎn)的大約900噸精礦從蘇哈爾（Sohar）港出口。國內(nèi)方面，從自然資源部中國地質(zhì)調(diào)查局獲悉，我國在青藏高原取得找礦重大突破，新發(fā)現(xiàn)銅礦資源量2000余萬噸。據(jù)介紹，在青藏高原形成了玉龍、多龍、巨龍－甲瑪和雄村-朱諾四個千萬噸級的銅礦資源基地，預(yù)測資源潛力達1.5億噸，青藏高原有望成為世界級銅資源基地。

冶煉及進口方面，上周由于進口銅仍持續(xù)到貨流入，市場供應(yīng)主以進口銅增量為主，冶煉廠貨源到貨仍難見明顯增加，且部分時間由于年末，持貨商清關(guān)進口動作有所減弱，市場到貨相對表現(xiàn)減少，上海市場庫存周內(nèi)先降后增。

消費方面，由于目前正值年末，企業(yè)基本處于關(guān)賬結(jié)算階段，下游采購情緒降至冰點，日內(nèi)需求較為疲弱；然隨著節(jié)后歸來，現(xiàn)貨升水大幅走高，雖銅價重心連續(xù)走跌，但市場面對高升水局面，接貨意愿較為謹(jǐn)慎，整體回升空間相對有限。

總體而言，目前臨近年末，國內(nèi)需求有所偏弱，不過隨著近期美元的走高令同價承壓，此后仍有可能在春節(jié)前出現(xiàn)下游補庫的情況，目前銅品種或暫時以震蕩格局為主，震蕩趨緊在72,000元/噸至76,500元/噸。