AI產業的快速增長有望拉動液冷數據中心較快發展，氟化液作為浸沒式液冷的重要冷卻介質，行業有望較快增長。而隨著3M計劃2025年底前退出生產與國內國產化進程推進，國內企業有望迎來發展機遇。

液冷數據中心有望較快增長，拉動氟化冷卻液需求。AI產業與數字經濟驅動數據中心較快發展，液冷具備制冷效率高、散熱能力強等多重優勢，在算力提高、政策指引與節能低碳趨勢下，數據中心有望趨向液冷發展，未來冷板式與浸沒式液冷或并存發展，浸沒式液冷占比趨勢提升，氟化液是浸沒式液冷的主流冷卻液，有望受益。此外，氟化液同樣可應用于半導體及儲能溫控等其他液冷領域。氟化冷卻液未來有望較快增長，2025年在國內數據中心領域的市場需求有望超3萬噸、2023~2025年CAGR有望超30%，以150元/kg均價對應國內數據中心領域的市場規模超45億元。

氟化液下游可用于清洗、溫控等多領域，3M計劃未來退出生產或留出一定市場空間。氟化液品種較多，相關產品可應用于清洗、溫控、測試、液冷、潤滑等多領域，相關下游有望助力支撐氟化液需求。美國3M公司宣布計劃2025年前停止包括電子氟化液在內的PFAS產品。3M PFAS產品年營收約13億美元，氟化液是其中重要產品之一，在相關細分市場的全球份額相對較大。如果3M按計劃未來停止生產，或留出一定市場空間，國內相關氟化液企業或有望填補部分市場。

下游需求增長與國產化推進，國內公司迎來發展機遇。綜合對比成本、性能、產業化進度等多維度，未來全氟聚醚、氫氟醚、六氟丙烯低聚體等氟化液有望較快發展。目前氟化液市場由海外企業占主導，中國氟化液產量相對較小，國內企業積極布局氟化液產品。隨著下游液冷數據中心拉動需求與國產化推進，且如果3M按計劃未來退出生產，國內公司有望迎來發展機遇，率先實現氟化液產業化的企業有望受益。