在我國以舊換新等政策加碼以及海外補(bǔ)庫紅利、新興市場需求增長等因素共同推動(dòng)下，今年的全封活塞壓縮機(jī)行業(yè)銷量實(shí)現(xiàn)了超預(yù)期增長。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計(jì)，2024年1-9月全封活塞壓縮機(jī)行業(yè)總銷量超2.1億臺(tái)，創(chuàng)歷史新高，遠(yuǎn)超年初預(yù)期。

內(nèi)外銷市場需求火爆

內(nèi)銷市場，今年以來，國家出臺(tái)一系列促消費(fèi)舉措，特別是推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的“兩新”政策，極大帶動(dòng)了整機(jī)市場的增長，前三季度我國冰箱冷柜生產(chǎn)同比增長10%。此外，海外部分地區(qū)經(jīng)銷商囤飲水機(jī)、家用制冰機(jī)、除濕機(jī)等需求也帶動(dòng)了行業(yè)生產(chǎn)的穩(wěn)步增長。以上幾方面因素疊加促使上游部件壓縮機(jī)的需求量集中釋放。1-9月全封活塞壓縮機(jī)內(nèi)銷量超1.4億臺(tái)，同比增長13.3%。

外銷表現(xiàn)好于內(nèi)銷。具體來看，隨著海外補(bǔ)庫需求釋放以及新興市場新增需求延續(xù)，部分海外地區(qū)整機(jī)企業(yè)排產(chǎn)回暖；紅海局勢持續(xù)緊張導(dǎo)致的艙位和集裝箱供不應(yīng)求等影響，企業(yè)出口節(jié)奏前移；三季度開始海運(yùn)費(fèi)陸續(xù)回落，中國壓縮機(jī)出口均價(jià)處于相對(duì)低位，以上因素均促使我國壓縮機(jī)出口量大幅增長。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，1-9月我國壓縮機(jī)出口量高達(dá)7148.8萬臺(tái)，同比增長超17%。

細(xì)分產(chǎn)品差異化發(fā)展

細(xì)分產(chǎn)品中，變頻壓縮機(jī)表現(xiàn)最為亮眼。從行業(yè)技術(shù)和節(jié)能政策發(fā)展趨勢來看，變頻冰箱產(chǎn)品是行業(yè)發(fā)展的趨勢，其市場占比不斷增加。并且隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和成本的逐漸降低，變頻冰箱壓縮機(jī)需求量不斷增加。另外，隨著今年以舊換新政策的落地，推動(dòng)了大容量及一級(jí)能效冰箱產(chǎn)品的需求，也一定程度上拉動(dòng)了變頻冰箱的增長。變頻冰箱產(chǎn)品需求增加，強(qiáng)有力推動(dòng)了變頻壓縮機(jī)銷量的快速增長。據(jù)統(tǒng)計(jì)。1-9月我國變頻壓縮機(jī)銷量同比增幅超25%，遠(yuǎn)超行業(yè)整體增幅，變頻壓縮機(jī)在行業(yè)的占比提升至22.8%。

從應(yīng)用層面來看，2024年商用整機(jī)設(shè)備需求整體疲軟。內(nèi)銷市場需求低迷，但細(xì)分產(chǎn)品直流壓縮機(jī)實(shí)現(xiàn)快速增長，一方面是由于新能源汽車市場火爆，以及消費(fèi)者對(duì)車內(nèi)舒適性的要求不斷提高，新能源汽車搭載車載冰箱已成為一種趨勢；另外自駕游和戶外活動(dòng)的火熱，拉動(dòng)了車載冰箱銷售，帶動(dòng)上游直流壓縮機(jī)需求量大幅增長。出口方面，海外生產(chǎn)企業(yè)出于對(duì)加征關(guān)稅的擔(dān)憂刺激了囤貨需求，疊加我國商用壓縮機(jī)在價(jià)格、技術(shù)、性能等方面的優(yōu)勢，帶動(dòng)了出口需求增長。1-9月我國商用壓縮機(jī)銷量同比保持個(gè)位數(shù)增長。

后市增長是否會(huì)延續(xù)？

四季度預(yù)計(jì)我國全封活塞壓縮機(jī)的銷量同比增長8%左右，同比增幅較三季度略有放緩。其中內(nèi)銷量同比增長6%左右。四季度“兩新”政策持續(xù)發(fā)力，以及國慶促銷、雙十一等年底促銷活動(dòng)，疊加海外黑五網(wǎng)一等促銷活動(dòng)提前備貨，我國冰箱冷柜排產(chǎn)恢復(fù)增長，有利于壓縮機(jī)的增長。

外銷市場，隨著美國及國內(nèi)利率下行，考慮到美國加關(guān)稅等隱憂，以及為“黑五”等促銷活動(dòng)備貨與新興市場需求增長，預(yù)計(jì)部分海外整機(jī)企業(yè)排產(chǎn)需求回暖；與此同時(shí)，我國壓縮機(jī)出口仍面臨俄羅斯受制裁范圍增大波及貨款回收問題、歐洲部分地區(qū)受地緣政治/供應(yīng)鏈等方面影響導(dǎo)致當(dāng)?shù)卣麢C(jī)生產(chǎn)出現(xiàn)下滑等諸多挑戰(zhàn)。

綜合以上因素，預(yù)計(jì)2024全年全封活塞壓縮機(jī)銷量同比增長12%，其中內(nèi)銷同比增長11%，出口同比增長15%。

對(duì)于2025年，產(chǎn)業(yè)在線預(yù)計(jì)全封活塞壓縮機(jī)行業(yè)產(chǎn)銷量將同比下滑2%-5%左右，主要是受內(nèi)銷市場需求下滑拖累。由于全封活塞壓縮機(jī)主要應(yīng)用到冰箱冷柜產(chǎn)品中，該市場前期需求透支，排產(chǎn)下滑，全封活塞壓縮機(jī)內(nèi)銷也將小幅下滑。

外銷市場，2025年全球經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)定增長，目前全球通貨膨脹水平持續(xù)下降；高盛等機(jī)構(gòu)預(yù)測美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年上半年繼續(xù)降息，海外部分區(qū)域冰箱冷柜生產(chǎn)有可能增長。再加上我國壓縮機(jī)產(chǎn)品在技術(shù)、價(jià)格等方面的優(yōu)勢，預(yù)計(jì)2025年我國全封活塞壓縮機(jī)出口與今年基本持平或者微降。