制冷劑：基礎(chǔ)原材料持續(xù)高價帶動全產(chǎn)業(yè)鏈上漲潮

產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，從10月底開始常見制冷劑產(chǎn)品在經(jīng)歷了長時間的承壓下行震蕩以后，部分虧損額較大產(chǎn)品出現(xiàn)大幅漲價現(xiàn)象，分析其漲價原因，我們歸納為三點(diǎn)：1、制冷劑工廠長時間減產(chǎn)保價，庫存很少；2、原材料供應(yīng)緊張和價格上升使得行業(yè)供應(yīng)提升受限，成本壓力加大；3、交投氛圍不再是單方面買方市場，貨源緊俏現(xiàn)象增多。我們分析認(rèn)為，電石、液氯、硫酸等基礎(chǔ)原材料產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，是打破之前弱勢平衡的導(dǎo)火索。

硫酸作為氟化工基礎(chǔ)原料氫氟酸的上游產(chǎn)品，進(jìn)入8月以來，價格持續(xù)大幅上漲。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計(jì)，截止11月，華東地區(qū)硫酸月度均價為270元/噸，環(huán)比上月增長16.76%，同比去年上漲74.19%。

年初，受新冠疫情影響，硫酸市場交投滯后，酸廠大多低價拋售，酸價利潤一度出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。進(jìn)入8、9月，硫酸下游磷肥市場進(jìn)入秋季儲備旺季，磷肥出口及下游需求轉(zhuǎn)好，對硫酸需求提振較多。硫酸上游硫磺市場主要依賴進(jìn)口，海外疫情持續(xù)導(dǎo)致硫磺進(jìn)口量縮減，原料縮量導(dǎo)致酸企生產(chǎn)不正常，停車增多，從而導(dǎo)致酸市供應(yīng)低位。綜合來看，硫酸市場供應(yīng)減少需求增加，加之前期硫酸市場下滑較多，進(jìn)入旺季后從業(yè)者推漲心態(tài)濃，各方面利好支撐硫酸價格上漲。

液氯作為甲烷氯化物的原料，價格也一度沖高，較去年同期上漲明顯。一方面，液氯價格受供應(yīng)頻繁波動影響，主力裝置停車檢修期間，液氯市場供應(yīng)緊張，價格迅速探漲，裝置恢復(fù)生產(chǎn)，價格則再次回落；另一方面，液氯主力下游產(chǎn)品如環(huán)氧丙烷、PVC等今年以來盈利較好，從而在需求端對液氯市場有利好支撐。與此同時，液氯價格持續(xù)高位也將導(dǎo)致部分耗氯下游出現(xiàn)虧損，從而降低負(fù)荷減少需求，使得液氯主力廠家?guī)齑嬗性龆嘹厔荩虼碎L期來看，高價液氯持續(xù)時間有限，后市還將呈現(xiàn)周期性窄幅波動運(yùn)行為主。

電石價格近期也上漲至高位，截止11月第三周，烏海地區(qū)電石價格已上漲至3350元/噸，遠(yuǎn)超去年同期水平。今年以來，危化品運(yùn)輸檢查更為嚴(yán)格，電石區(qū)域性到貨普遍不均，近期烏海和烏盟地區(qū)持續(xù)限電，寧夏地區(qū)也陸續(xù)受限電和節(jié)能減排檢查影響，部分企業(yè)降負(fù)荷生產(chǎn)，電石市場整體供應(yīng)緊張。電石下游PVC行業(yè)利潤可觀，加之近期局部地區(qū)PVC企業(yè)恢復(fù)電石法工藝，導(dǎo)致電石需求增多，供不應(yīng)求的市場格局導(dǎo)致電石價格持續(xù)探漲。

綜上預(yù)測，以上基礎(chǔ)原材料價格高位運(yùn)行具有持續(xù)性，對中間產(chǎn)品及下游產(chǎn)品的成本帶動明顯。下游工廠迫于成本壓力上升，提價意愿比較強(qiáng)烈，多數(shù)產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)不同程度上漲。在成本上漲、原材料緊缺、工廠自身減產(chǎn)保價、下游需求穩(wěn)中向好等多重市場環(huán)境下，從業(yè)者看多心態(tài)漸濃，預(yù)計(jì)不同產(chǎn)品價格將出現(xiàn)不同程度的普漲。